El Tesoro enfrenta vencimientos por $8,6 billones y ofrece deuda de corto plazo

Buenos Aires, 28 septiembre (NA) — El Tesoro Nacional enfrenta este lunes una licitación de deuda con vencimientos por $8,6 billones. La operación buscará renovar instrumentos que caducan antes de las elecciones presidenciales del año próximo. ## Una oferta concentrada en el corto plazo La estrategia mantiene la línea que la Secretaría de Finanzas adoptó en las últimas licitaciones: no ofrecer títulos de deuda con vencimiento posterior a los comicios en los que el oficialismo buscará la reelección. El menú está conformado por instrumentos de corto plazo e incluye letras y bonos capitalizables en pesos, además de opciones vinculadas al dólar.

Entre los títulos ofrecidos figura el Bono del Tesoro Nacional en pesos a tasa TAMAR (TML27), cuyo vencimiento está previsto para julio de 2027, durante el mandato de Javier Milei. La propuesta también incluye dos letras atadas al tipo de cambio mayorista. De este modo, la oferta combina instrumentos en pesos con alternativas vinculadas a la evolución del dólar, dentro de un esquema que no incorpora títulos con vencimientos posteriores a las elecciones presidenciales del año próximo. ## El análisis de la estrategia del Tesoro Desde PPI señalaron que el Tesoro ya había optado por una política similar en la licitación previa.

En ese análisis, indicaron que “ya había elegido esta estrategia en la licitación anterior, pese a contar entonces con mayor liquidez y rendimientos en compresión”. La firma también vinculó la decisión con los movimientos recientes de las tasas. Según planteó, “tras una semana de subas en los rendimientos de las curvas a tasa fija y CER, la decisión de preservar la estabilidad del mercado de pesos resulta aún menos sorpresiva”.

En ese contexto, desde PPI agregaron que “tampoco sorprende que el Tesoro no reabra el Bonar 29, que cotiza contra MEP con una TIR de 12,2% en un marco de tensión para las curvas en dólares”.