El riesgo país superó los 900 puntos y alcanzó su nivel más alto en más de un año
El indicador elaborado por JP Morgan llegó a 918 puntos básicos este jueves 5 de noviembre, impulsado por la caída de los bonos argentinos. Acumula un incremento del 16,7% en noviembre, mientras las acciones de empresas nacionales registran pérdidas en Wall Street.
El riesgo país de Argentina alcanzó este jueves 5 de noviembre los 918 puntos básicos, superó la barrera de las 900 unidades y registró su nivel más alto en más de un año. La suba se produjo en medio de una jornada de retrocesos para los bonos soberanos en dólares y las acciones argentinas que cotizan en los mercados internacionales.
El indicador elaborado por JP Morgan avanzó 66 puntos respecto del cierre del miércoles, cuando se había ubicado en 852 unidades. Este movimiento representó un incremento diario del 7,7% y profundizó la tendencia alcista que se viene registrando durante las últimas semanas.
Con los valores observados durante la rueda, el riesgo país acumula una suba del 16,7% en lo que va de noviembre y del 60,8% desde comienzos de 2026.
La evolución del índice refleja un cambio importante respecto de julio, cuando había descendido hasta aproximadamente 402 puntos básicos. En menos de cuatro meses, el indicador más que duplicó su valor.
El comportamiento de los mercados está vinculado con una combinación de factores económicos y financieros, entre ellos la caída de los títulos públicos, las condiciones internacionales de financiamiento y las dudas sobre la capacidad de Argentina para afrontar sus próximos vencimientos de deuda.
Por qué volvió a subir el riesgo país argentino
El principal factor detrás del incremento registrado este jueves fue la caída de los bonos soberanos argentinos denominados en dólares.
Durante las operaciones en el exterior, algunos de estos títulos llegaron a registrar retrocesos cercanos al 3%, una variación que impactó directamente sobre el indicador de JP Morgan.
Cuando el precio de un bono disminuye, su rendimiento exigido por el mercado aumenta. En el caso de los títulos argentinos, este comportamiento amplía la diferencia respecto de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, utilizados como referencia para calcular el riesgo país.
La baja de los activos nacionales no comenzó durante esta jornada. A lo largo de octubre y los primeros días de noviembre, los bonos argentinos registraron una tendencia descendente que estuvo acompañada por una mayor cautela de los inversores.
Entre los factores que influyen sobre este comportamiento aparecen las tasas de interés internacionales, las consecuencias de los procesos electorales en Estados Unidos y Brasil y la evolución de las principales variables económicas argentinas.
También existen interrogantes relacionados con el nivel de actividad económica y la capacidad del Gobierno nacional para continuar acumulando reservas internacionales.
El riesgo país se duplicó desde julio y alcanzó un nuevo máximo
La evolución de los últimos meses permite dimensionar el cambio en las condiciones financieras del país.
El 10 de julio, el indicador se había ubicado cerca de los 402 puntos básicos, uno de los niveles más bajos registrados durante 2026.
A partir de ese momento comenzó un proceso de incremento que se aceleró durante octubre y continuó en los primeros días de noviembre.
El miércoles 4 de noviembre, el riesgo país cerró en 852 unidades, mientras que durante la jornada del jueves avanzó hasta alcanzar los 918 puntos.
De esta manera, el indicador quedó 516 puntos por encima del nivel registrado en julio.
La suba también representa un incremento acumulado del 60,8% desde el inicio del año, lo que muestra el deterioro de las condiciones de financiamiento para Argentina.
El valor alcanzado este jueves constituye el registro más elevado desde octubre de 2025.
Qué significa que el riesgo país supere los 900 puntos
El riesgo país es un indicador financiero que mide la diferencia entre el rendimiento de los bonos soberanos de una economía y el de los títulos del Tesoro estadounidense.
Se expresa en puntos básicos y es utilizado por los inversores para evaluar el rendimiento adicional que exigen al financiar a un determinado país.
En términos prácticos, un nivel de 918 puntos básicos equivale a una diferencia aproximada de 9,18 puntos porcentuales respecto de la referencia estadounidense.
Esto significa que Argentina enfrenta condiciones de financiamiento considerablemente más costosas que las de Estados Unidos.
El incremento del indicador también dificulta las posibilidades de acceder voluntariamente a los mercados internacionales de deuda en condiciones sostenibles.
Para el Gobierno nacional, la evolución de esta variable resulta especialmente importante debido a los compromisos financieros que deberá afrontar durante los próximos años.
Los vencimientos de deuda de 2027 generan preocupación
Uno de los elementos que los operadores financieros comenzaron a seguir con mayor atención es el calendario de vencimientos de deuda previsto para 2027.
Según estimaciones de analistas del mercado, Argentina deberá afrontar compromisos por aproximadamente 25.000 millones de dólares durante ese año.
Esta situación coloca el foco sobre la capacidad del país para reunir las divisas necesarias y cumplir con sus obligaciones financieras.
También genera interés por la evolución de las reservas internacionales y las posibilidades de recuperar el acceso al crédito externo.
La acumulación de dólares por parte del Banco Central aparece como una de las variables observadas por los inversores, debido a su relación con la disponibilidad de recursos para atender compromisos en moneda extranjera.
En este contexto, el aumento del riesgo país representa una dificultad adicional para conseguir financiamiento mediante nuevas emisiones de deuda.
Las acciones argentinas también registraron pérdidas en Wall Street
La jornada negativa no se limitó a los bonos soberanos. Las acciones de empresas argentinas que cotizan en Estados Unidos también experimentaron retrocesos durante las operaciones de este jueves.
Entre las compañías que registraron mayores bajas apareció Mercado Libre, cuyas acciones llegaron a perder cerca del 14%.
Otros papeles argentinos mostraron descensos de entre el 3% y el 4%, en un escenario de ventas generalizadas.
La tendencia ya se había observado durante la jornada anterior, cuando el índice Merval había retrocedido un 2,4%.
En Wall Street, compañías vinculadas con el sector energético, como Vista Energy, YPF y Pampa Energía, habían registrado pérdidas de hasta el 8,5%.
Estos movimientos muestran que la presión financiera también alcanza a las empresas nacionales que participan en los mercados internacionales.
El dólar oficial se mantuvo estable y el blue retrocedió
A diferencia de lo ocurrido con los bonos y las acciones, las cotizaciones del dólar mostraron mayor estabilidad durante la jornada.
En el Banco Nación, el dólar oficial se mantuvo en 1.570 pesos, sin modificaciones respecto de la referencia anterior.
Por su parte, el dólar blue registró una baja de 10 pesos y se comercializaba alrededor de los 1.550 pesos.
La estabilidad cambiaria contrastó con el aumento del riesgo país y las pérdidas observadas en el mercado de capitales.
De esta manera, durante las operaciones del jueves se registraron comportamientos diferentes entre los principales indicadores financieros de Argentina.
Mientras las cotizaciones cambiarias presentaron variaciones limitadas, los bonos y las acciones mostraron un escenario de mayor volatilidad.
Qué puede pasar con el riesgo país en las próximas jornadas
El comportamiento del indicador durante las próximas ruedas dependerá principalmente de la evolución de los precios de los bonos argentinos en dólares.
Si los títulos continúan registrando pérdidas, el riesgo país podría mantenerse en niveles elevados. Por el contrario, una recuperación de sus cotizaciones permitiría reducir la diferencia de rendimiento respecto de los bonos estadounidenses.
Los inversores también seguirán la evolución de las reservas internacionales, los compromisos de deuda previstos para 2027 y las condiciones generales de los mercados financieros.
Otro elemento bajo observación será la situación internacional, especialmente las tasas de interés estadounidenses y los movimientos de capitales hacia las economías emergentes.
Con los 918 puntos alcanzados durante este jueves 5 de noviembre, Argentina volvió a superar una barrera que había logrado dejar atrás durante buena parte del año.
El incremento del 7,7% en una sola jornada y la suba acumulada del 16,7% en noviembre reflejan el deterioro reciente de los precios de la deuda argentina, en un contexto en el que el mercado continúa evaluando las perspectivas económicas y financieras del país.
